Обзор книги Александра Элдера «Входы и выходы: 15 мастер-классов от профессионалов трейдинга»

Лично мне нравится формат книг о трейдинге в виде интервью. Люди используют разные стили торговли, и из их стратегий можно всегда взять что-то полезное. Но книга Элдера отличается, например, от книги Джека Швагера «Новые маги рынка» тем, что в ней в каждом интервью разбираются по две сделки. Одна прибыльная и одна убыточная с комментариями самого трейдера и комментариями Элдера. Сделки очень хорошо описывают и стратегию, и самого трейдера.

Разбор сделок и стратегий – это и главное достоинство книги, и ее главный недостаток. Главная моя претензия относительно многих сделок заключается в том, что трейдеры часто не говорят о принципах установки стопа, его размере и целевой прибыли, т.е. бывает непонятно, какое соотношение риска к убытку планировалось в сделке.

На мой взгляд, этот недостаток книги возник не из-за того, что люди не хотели показывать детали своей системы, а из-за того, что не посчитали это главным в системе, а в реальности это и есть самое главное. Т.е. недостатки некоторых интервью в книге и отражают реальную ситуацию с трейдерами. Далеко не все строят свои системы на фундаменте риск-менеджмента и мани-менеджмента. Большинство увлечено поисками точек входа, а управление позицией отходит на задний план. Хотя, конечно, соотношение риска к прибыли – это один из ключевых моментов при отборе акций для торговли по алгоритму Александра Эдлера. В книге этот алгоритм также рассматривается.

Стратегия трейдинга Элдера основана на анализе старших таймфреймов и поиске точки входа на меньших таймфреймах. Элдер анализирует недельные и дневные графики, а точку входа может искать внутри дня (так называемые «три экрана» Элдера). Для анализа старших таймфреймов используются экспоненциальные скользящие средние, канал на основе экспоненциальной скользящей средней, линии и гистограмма MACD, индекс силы.

Канал, который строится сверху и снизу от экспоненциальной средней должен покрывать большую часть графика. За границы канала могут выходить хвосты баров или сами бары в экстремальных точках. Канал нужно подгонять под конкретный инструмент и конкретный таймфрейм. У верхней границы и за верхней границей канала инструмент считается перекупленным и нужно искать шорты, а у нижней перепроданным и нужно искать лонги:
Индикаторы Элдера

Сделки открываются в направлении наклона средней, по тренду на недельном и дневном графиках. Тренды и направление сделки должны совпадать. Кроме этого, Элдер ждет расхождение графика и гистограммы MACD. Например, цены на графике растут, а гистограмма нет – это один из сигналов на шорт. Плюс, направление индекса силы. Для хорошей сделки все эти сигналы должны совпасть.

Сделки трейдеров, которые комментируются в книге, рассматриваются на соответствие именно этой системе, плюс правила мани-менеджмента. Элдер рекомендует придерживаться правила не рисковать более, чем 2% от депозита в одной сделке, и не рисковать более, чем 6% депозита в месяц. Это три убыточных сделки подряд за месяц. Возможно, для среднесрочной торговли − это нормальные параметры, но для внутридневной торговли 2% − это очень много. Я бы ограничился 1% в сделке для среднесрочной торговли. Когда я работал у крупного брокера и торговал внутри дня на деньги компании, то у нас дневной лимит потерь был установлен в размере 0,5% от депозита. Тем, кто только начинает, нужны более жесткие условия по рискам, иначе ваш счет может просто не дожить до хорошей сделки.

По стратегии Элдера хотелось бы отметить один важный момент. Его алгоритм с индикаторами, о котором я говорил выше, – это заключительный этап. Перед этим ведется кропотливая работа по отбору акций для торговли. Много лет назад, когда я начинал торговать американскими акциями внутри дня, я ежедневно отбирал акции с интересным дневным графиком и плавным пятиминутным. Ежедневно просматривал несколько сотен бумаг в определенном ценовом диапазоне и с нужным объемом торгов. Элдер подходит к этому процессу по-другому.

Сначала изучаются индексы Dow Jones, NASDAQ, S&P 500. Изучается широкая картина на месячных, недельных, дневных графиках. Сделки будут открываться в направлении глобального рыночного тренда. Далее изучаются отраслевые индексы. Выделяются слабые и сильные группы. Подавляющее большинство трейдеров детально не изучают отраслевые индексы. Ищутся группы, подходящие для конкретной торговой идеи, модели, которая соответствует настоящему состоянию рынка. Анализ групп дает более правильную картину рынка и понимание, что на нем сейчас происходит, какие тренды и в какой группе развиваются. После отбора групп идет поиск интересных акций внутри этих групп. Акции тоже ищутся на соответствие модели или идее, как и группы. К индексам, индексам отраслевых групп и акциям в этих группах применяются индикаторы, о которых я говорил выше.
Далее составляется таблица с отобранными тикерами акций и комментариями к ним. Описывается, что делает акция относительно канала, что происходит со скользящей средней, индексом силы и MACD. Потом прописывается цель, стоп, рассчитывается соотношение риска и прибыли по каждой отобранной акции. Отдельно делается оценка каждой акции по недельному и по дневному графикам, отбираются самые лучшие бумаги с учетом старших таймфреймов. Также рассчитывается будущий объем позиции с учетом риска по позиции на день, месяц.

Есть важный момент относительно планируемого риска и прибыли по бумаге. Что считать хорошим соотношением, а что плохим? В этом вопросе нужно учитывать результативность вашей торговой системы. Если ваша система дает 50% выигрышных сделок, то допустимо соотношение 1:2. Если соотношение хуже, то выигрышные сделки должны быть 1:3, 1:4, 1:5, чтобы они могли закрывать убытки.

Еще вы не должны забывать про мани-менеджмент. Вы должны рассчитывать размер позиции и размер стопов таким образом, чтобы размер потерь и размер потенциальной прибыли по разным инструментам был одинаковым. Вы не можете в одной сделке поставить стоп в 1$ и взять один лот, а в другой сделке поставить стоп 5 центов и тоже взять один лот и поставить в этих двух сделках одинаковое соотношение стопа и целевой прибыли. Если в первой сделке вы получите убыток, то второй прибыльной сделкой вы его не покроете. Рыночный хаос вы можете контролировать только с помощью математики риск-менеджмента и мани-менеджмента. Непостоянство рынка вы можете попробовать победить постоянством ваших стопов в денежном выражении, размеров тейков и статистикой вашей системы.

В книге мне понравилась одна мысль Элдера относительно индикаторов. Она также связана с математикой и снижением субъективизма в торговле. В своей внутридневной краткосрочной торговле я никогда не использовал никакие индикаторы, т.к. считал их слишком медленными. На рынке игроки совершают действия, эти действия формируют цены, объемы, далее на графике рисуются бары, и уже на основе этих данных индикаторы формируют сигналы. Но т.к. в основе индикаторов лежат математические формулы, они всегда объективны. Они показывают то, на что они запрограммированы. Именно мысль об объективности индикаторов мне и понравилась. Чем больше ваша стратегия подчинена математике, тем лучше. Человек, его психология, субъективный взгляд на рынок – это, на мой взгляд, самое слабое звено системы.

Некоторые идеи и советы Элдера банальны, и у разных авторов они повторяются, но многие трейдеры этим важным советам не следуют. Это идеи ведения и последующего анализа дневника сделок, создание и строгое следование алгоритму торговли. Важная мысль, что решения о сделках принимаются не во время торговой сессии, а до открытия рынка. Во время торговой сессии, когда эмоции искажают восприятие, анализ не проводится, а идет выполнение заранее составленного плана.

У интервьюируемых трейдеров также попадаются интересные идеи. Например, это идея выхода из позиции частями, когда инструмент идет в вашу сторону, на уровне половины или 2\3 от стопа, а в идеале в размере стопа. Соотношение 1:1 легче получить, чем 1:3 или 1:4. Когда вы закроете половину позиции на соотношении 1:1, вы будете точно уверены, что вы уже не получите убыток по позиции. Если сработает стоп, то вы закроете позицию в ноль. Если движение развивается в вашу сторону вы можете подтягивать стоп и держать его на более безопасном расстоянии, защищенным от случайных движений. Поэтому новичкам нужно стараться быстрее выйти на уровень двух контрактов, двух лотов, чтобы можно было разбивать позицию. Это важно для сохранения капитала и важно для сглаживания кривой доходности, чтобы не было сильных просадок. Кроме этого, такой подход сглаживает ваши эмоции. Когда вы знаете, что уже ничего не потеряете в сделке, вы можете спокойно держать позиции и пробовать высиживать большие движения. Такой же подход к управлению сделкой использует и Майтрейд. В статье о его стратегии я писал, что он выходит частями именно для того, чтобы иметь возможность брать большие движения.

Кроме денежного стопа Элдер рекомендует ставить стоп по времени. Хорошие сделки обычно идут в нужном направлении достаточно быстро после входа. Установите, сколько по времени вы будете находиться в сделке. Если вы вошли, а движение в вашу сторону не развивается, то, скорее всего, вы ошиблись. Выходите с минимальными убытками. Есть еще один момент относительно времени. Он выгодно отличает трейдинг от любого другого бизнеса. Если рынок не дает заработать вашей системе, то в целях сохранения капитала вы должны сделать перерыв и просто ничего не делать. Подождите, пока рынок сам сформирует нужную вам модель.

В интервью трейдеров повторяются идеи, которые я озвучивал в статьях о стратегиях торговли Александра Герчика и Алексея Мартьянова. Например, это мысль о том, что уровневая система работает, так как ¾ времени рынок находится в рейндже, что нужно играть против выхода из диапазона, т.к. цена чаще в него возвращается. Или идея по поиску точки входа на откате после выхода цены из диапазона. У Майтрейда есть такая модель, которая в моей статье называется «Вход в тренде при выходе цены за расширение боковика».

Еще мне хотелось бы отметить некоторые идеи, которые показались мне интересными. В книге встречаются интересные идеи по использованию данных COT (Commitment of Traders). Полезная информация по интерпретации данных по открытым позициям разных типов игроков на фьючерсных рынках США. От себя я бы порекомендовал посетить, например, страницу freecotdata.com, где на графиках представлены данные по открытому интересу, и сравнить эти данные с изменением цен. Также было интересно прочитать интервью с трейдером, который использует достаточно экзотическую стратегию. Он ищет и отслеживает бумаги, которые очень сильно упали и долгое время (годы) находятся во флете. Если бумага не умирает совсем, то в какой-то момент она может начать расти до уровней, от которых она упала. На таких движениях можно сделать сотни процентов. Но это стратегия долгосрочной торговли. Позиция держится несколько месяцев, а ждать точки входа можно годами.

В заключение я бы хотел сказать, что книга стоящая. Так как все торгуют по-разному, то среди разнообразия идей всегда можно найти для себя что-то полезное. Даже несмотря на то, что интервью в книге относятся к началу 2000-х годов, вопросы риск-менеджмента, психологии, необходимости ведения дневника трейдером остаются актуальными. Читайте, учитесь, и не забывайте, что обучение трейдингу – это процесс долгий и сложный. Был в книге еще один совет на счет обучения, и с ним я полностью согласен. Если вы запланировали какое-то время на обучение трейдингу (например, год), то его нужно умножить на три. Если вы думаете, что будет трудно, то на самом деле будет в три раза труднее.

You may also like