Разбираем среднесрочную сделку по продаже вертикального спреда в Facebook

Для начала, чтобы продавать путы в FB, нужно было понять, что происходит с рынком в целом. Нужно было понять: падение 20-го сентября будет началом разворота или коррекцией? Активные покупки в конце дня 20-го сентября, отсутствие продолжения падения 21-го и рост 22-го показали, что это коррекция, а не разворот. Разворот и армагеддон, которого многие ждали, так не происходят.

NDX day chart

22-го рынок растет, а FB резко падает на новости о занижении эффективность рекламы на iOS и о потенциальном влиянии изменений в iOS на отчет компании о прибылях и убытках в третьем квартале. На скриншоте ниже стрелками указаны моменты, когда я открывал и закрывал сделку:

FB day chart

facebook orders

22-го сентября, после сильного падения с открытия, я заметил, что во второй половине дня движения в FB синхронизировались с движением рынка. Т.к. я не ожидал падения рынка в целом, я решил продать достаточно далекий пут-спред в FB. Когда цена в FB была на уровне 343, я продал пут спред 260/240 с экспирацией 29-го октября за 54$. BP под эту сделку составил 1930$. Доход на задействованный капитал с учетом комиссионных должен был составить 2,64%.

FB 5 min chart

NDX 5 min chart

Я решил, что за 37 дней до экспирации Facebook без поддержки рынка не упадет на 24%, и не дойдет до проданного страйка 260. Изначально я не собирался сидеть в позиции 37 дней. На дневном графике FB было несколько уровней поддержки. Даже если бы началось падение, я ожидал, что все равно будут откаты наверх, на которых я и буду пытаться закрывать позицию. На падении я продал подорожавшие путы, а на росте я буду откупать их назад, когда они подешевеют. На первом откате, 24-го и 27-го числа, проданный за 54$ спред подешевел до 26-28$. Я его решил откупать, но, к сожалению, мою позицию не закрыли. На таких дальних страйках, особенно при работе со спредами, не хватает ликвидности.

Дальше пришлось пересиживать информационный шторм из-за глобального отключения Facebook 4-го октября и из-за выступления бывшего менеджера Facebook в конгрессе США с показаниями против Facebook 5-го октября. Никогда не поверю, что эти два события произошли одновременно просто случайно.

В таких ситуациях с ростом волатильности и подорожанием опционов нужно просто ждать, когда рынок успокоится. В первой половине дня 4-го октября спред 260/240 подорожал до 84$, но после обеда, когда рынок успокоился, цена вернулась к 53$. В следующие два дня цену удерживали, волатильность немного снизилась, и на движении вверх, на открытии рынка 7-го октября, я закрыл спред по 28$. Удалось забрать 1,1%. Позицию пришлось держать 16 календарных дней.

Задачей этого поста было показать, что при продаже опционов можно заработать даже когда события разворачиваются против тебя. Тут было и сильное новостное давление, и рост волатильности, и движение акции в сторону проданного страйка. Но, тем не менее, в этой сделке удалось заработать.

You may also like

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.