Стратегии скальпинга на американском рынке акций

Ключевое отличие стратегии скальпинга от дейтрейдинга состоит в том, что в скальпинге мы ищем ситуации, в которых, возможно, будет импульс, а в дейтрейдинге нас интересуют акции, в которых, возможно, будет сильное движение. Для дейтрейдера важна сильная волатильность на новостях, а для скальпера — чем выше волатильность, тем сложнее соблюдать риски. Новости по акциям и экономический календарь скальперы отслеживают для того, чтобы в момент выхода новостей не быть в рынке.
Что касается времени удержания сделки в скальпинге и в дейтрейдинге, то этот параметр не всегда является ключевым, чтобы отличать эти стили торговли. Вы можете совершать очень быстрые сделки и быть дейтрейдером, а можете держать позицию несколько часов, и это будет скальпингом. Все зависит от того, какие модели вы используете в торговле и сколько планируете взять в сделке. Предполагается, что в скальпинге вы пытаетесь взять несколько центов. Вы зарабатываете на объеме и количестве сделок. Первое, что мы рассмотрим в этой статье – это вопрос стоимости сделок и особенности исполнения ордеров. В этом заключается 50% успеха скальпера.

1. ECN и ордера

Вам нужно найти брокера, у которого есть специальные низкие тарифы для скальперов. Брокеры с комиссией 1$ за лот (100 акций) вам не подойдут. Вам нужно будет зарабатывать 2 цента с акции и делать 100% прибыльных сделок, чтобы просто закрыть комиссию. К вопросу стоимости ваших сделок нужно подойти очень внимательно. Кроме комиссии брокера есть тарифы за маршрутизацию (Routing Fees) ваших ордеров через ECN. У разных брокеров будут разные торговые платформы с разным набором ECN. Также у них могут быть дополнительные условия по проторгованному объему, минимальной комиссии за сделку, рибейты (rebates) могут не распространятся на акции стоимостью ниже 1$ и т.д. Эти тонкости ценообразования важно изучить, т.к. от них будет зависеть работоспособность вашей стратегии.

Важно разобраться с ценами на ECN и с вариантами стоимости сделок. От этого в значительной степени зависит, будете вы зарабатывать или нет. В качестве примера можете посмотреть тарифы брокера Cobra trading. Обратите внимание, что в разделе Routing Fees рибейты указаны без скобок. За добавление ликвидности вашим лимитным ордером через ARCA вам заплатят 0.0020$ за акцию (конечно, при исполнении вашего ордера), а за снятие ликвидности рыночным ордером через BYX вам заплатят 0.0019$ за акцию. Теоретически, купив лимитным ордером через ARCA и тут же продав по той же цене рыночным ордером через BYX, вы получите 0.0039$ за акцию. Но такой ручной скальпинг и заработок на рибейтах давно умер. Это место занято роботами (в статье я описываю только некоторые ручные стратегии скальпинга) и компаниями, обладающими дорогостоящей инфраструктурой. Для нас разные цены по ECN интересны как способ снижения стоимости сделки.
Нужно не забывать, что стоимость ECN может меняется. Необходимо самостоятельно регулярно отслеживать эти данные на сайтах каждой ECN. В качестве примера посмотрите цены на Cboe BYX U.S. Обратите внимание, что рибейт на одну акцию указан в скобках. На 4-е сентября 2018-го рибейт за удаление ликвидности на BYX составляет 0.00050$, что значительно отличается от цены, указанной на сайте Cobra trading. Если вы видите какие-то расхождения в ценах на сайтах брокеров и сайтах бирж, то эти вопросы нужно сразу прояснять.
При использовании стратегий скальпинга вам нужно четко понимать через какие ECN открывать и закрывать позиции – это половина успеха. Когда вы начнете торговать, то расчет стоимости сделки будет отнимать у вас заметную часть времени. Постепенно эти расчеты у вас дойдут до автоматизма. Какую ECN использовать в конкретной акции, в конкретный момент, зависит еще от того, где сейчас есть ликвидность, где будет хорошая скорость исполнения. Возможно, вы будете использовать, например, в основном ARCA, BYX, или вы захотите использовать программное обеспечение вашего брокера, которое будет само решать через какие ECN исполнить ваш ордер.
Также нужно помнить, что система ECN внутри себя может решать, по какому пути (Route) лучше отправить ваш ордер. Например, если на том маршруте, куда вы отправили ордер, не хватает ликвидности, она отправит его на другой маршрут. Поэтому точно предсказать стоимость вашей сделки не всегда будет возможно. Есть еще один важный технический момент относительно ордеров, который нужно упомянуть. Для ввода ордеров должны быть настроены горячие клавиши. Использовать мышь в скальпинге неправильно. Настройте клавиши по каждой ECN отдельно на покупку и на продажу.
В торговле вы используете только лимитные ордера (за исключением торговли имбелансов о которых мы поговорим в конце статьи. Для закрытия позиции в этой стратегии используется MOO или MOC ордер). Лимитные ордера помогут избежать проскальзывания цены и получить рибейт за добавление ликвидности. Тут нужно уточнить один момент, который не всегда четко понимается. Если вы ставите лимитный ордер на покупку по лучшей цене, которая стоит в Level 2 в Ask, то он исполнится как рыночный. В этом случае вы не добавляете ликвидность, а удаляете ее, даже если ваш ордер лимитный.
Также в скальпинге нельзя использовать стоп-ордера (вы их ставите в голове и исполняете руками, что для некоторых, у кого есть проблемы с дисциплиной, может стать проблемой), т.к. при прохождении первого принта по указанной в ордере цене стоп-ордер превращается в рыночный ордер. Представьте, что в Level 2 есть объем, который вы расцениваете как защитный уровень. Если его начинают разбирать, то в зависимости от объема вашей позиции, характера разбора вы решаете, когда нужно выходить: в середине разбора или в конце разбора. Возможно, на этом уровне окажется скрытый объем, от которого цена отскочит. Вариантов тут может быть несколько, но если у вас стоит стоп по этой цене, то вас просто закроют по рынку, когда по этой цене пройдет даже один принт с одним лотом. Например, в Level 2 стоит по разным ECN 50 тысяч акций. Проходит один принт с объемом в один лот, у вас срабатывает стоп, вы закрываетесь в этот объем и дальше этот большой объем не разбирают. Какой смысл был в таком стопе? На рынке ситуация не поменялась, а вы уже вышли. Вы лишаетесь возможности для маневра, для выхода, возможно, по лучшим ценам. Ставить стоп сразу за объем тоже неправильно. Если объем разберут, то может быть сильное проскальзывание цены. Перед тем как куда-то зайти вы должны четко понимать, как вы будете выходить.

2. Торговые модели

Самый простой способ научиться скальпингу на американском рынке акций – это, например, взять акцию из технологического сектора, входящую в S&P500, поставить ее минутный график, окно Level 2, окно Time&Sales, открыть минутный график фьючерса S&P 500, его Level 2, окно Time&Sales, и делать видеозапись торговых сессий. Потом вы просматриваете видеозаписи и обращаете внимание на то, как вела себя акция в моменты раскорреляции с фьючерсом, что делала в точках, где ее цена разворачивалась, как она пробивала уровни или отскакивала от уровней. Наблюдайте, как в Level 2 меняются объемы, как ведет себя при этом Time&Sales, в какую сторону проходят ордера, как реагирует цена.
Поставьте на график шкалу с процентным изменением цены и наблюдайте, что происходит при изменении цены на 0,5%, 1%, 1,5%, 2%. Как по мере движения цены по тренду увеличивается проторгованный объем и объем в Level 2, как ведут себя Bid, Ask, какая из сторон уплотняется Level 2? Какие при этом уровни на графике? Какой объем останавливает движение, сколько процентов при этом прошла акция, какой после этого процент отката цены? Откат может быть 30, 50% от первоначального движения. Следите за Time&Sales, Level 2 на откате. Если, например, акция падала и ее агрессивно продавали перед уровнем и уровень удерживается, то будет сильный отскок, в котором будут выходить многие из тех, кто продавал перед уровнем. Знания и опыт, которые вы получите во время таких наблюдений, будут надежным фундаментом.

2.1 Треугольник

Первая модель для торговли внутри дня (минутный, пятиминутный график), которую мы рассмотрим, будет треугольник.

Модель треугольник в скальпинге

Акция совершает движение, например, в 1% или больше. Это 30 центов в 30-и долларовой бумаге, 20 центов в двадцатидолларовой. 1% — это уже хороший процент, и кто-то обязательно будет фиксировать прибыль. Акция подходит к уровню, это может быть, например, уровень с дневного графика, на пятиминутном графике хай дня (вообще, уровни на хай или лоу дня – это важные уровни для торговли импульса в скальпинге). В Level 2 вы видите объем на продажу. От этого объема при первом подходе цены к нему можно пробовать продавать. Это первая точка для входа. Если движение было сильное, то можно ожидать откат. Можно рассчитывать на откат в 30% от этого движения. Если 30-и долларовая бумага прошла 30 центов, то мы рассчитываем на откат в 9 центов. И важно их забрать, не пересидеть.
Второй подход цены к уровню мы не торгуем. Отскок может быть небольшим. Мы можем торговать в этом месте, если, например, акция пойдет еще ниже и начнет пробивать уровень предыдущего отката. На третьем подходе, когда акцию прижимают к уровню и все уже видят, что идет сжатие волатильности, что формируется треугольник, мы наблюдаем за разбором объема и под конец разбора отправляем лимитный ордер на покупку, точно по цене, на по которой стоял этот объем. Брать нужно в разбор сайза, не раньше и не позже. При пробое к вам присоединяются покупатели, а также закрываются шорт-позиции тех, кто продавал от уровня и ставил стоп за объем. Можно рассчитывать на движение, равное расстоянию от последнего отката до уровня (на картинке выше это расстояние обозначено зелеными линиями).
Если уровень не пробивают, то мы смотрим точки входа на пробой уровней предыдущих откатов. На рисунке справа эти точки обозначены оранжевым. Это уровни, за которые покупатели ставят свои стопы. При пробое этих уровней покупатели закрывают свои позиции и к ним присоединяются еще и те, кто открывает шорт-позиции. Именно за такими местами на графике, где меняется объем (закрываются шорт-позиции, открываются лонг и наоборот), и нужно следить.
Какой из двух вариантов более вероятен (пробой или отскок) будет во многом зависеть от поведения фьючерса на индекс, в который входит наблюдаемая акция. Фьючерс используется нами как поводырь. Если в момент формирования треугольника фьючерс продолжает движение наверх, а акция уперлась в уровень, то мы готовимся открывать длинную позицию в момент разбора объема, а если фьючерс начинает откатывать вниз, то можно пробовать торговать отбой от уровня или пробои предыдущих откатов. Тут важно еще видеть, есть потенциал в акции или нет, сколько процентов она уже прошла к моменту подхода к уровню.
Смысл скальпинга в том, чтобы заранее найти акции, которые отстают от фьючерса. Вопрос заключается в том, какую позицию открыть. Мы наблюдаем, что случится, пойдет ли фьючерс вверх, и акция будет догонять, или после роста фьючерса начнется его откат, и акция упадет еще ниже. Дополнительно нужно смотреть, как акция выглядит на дневном графике. Она в целом слабее или сильнее рынка? Нас интересуют именно эти две ситуации, когда акция слабее или сильнее рынка. Акции, которые коррелируют с движением фьючерса, нам не интересны.
Отдельно хотелось бы сказать о некоторых деталях разбора сайза. Большой заявкой в Level 2 можно считать 1-5% от среднедневного объема. Сайз распределен в нескольких ECN по одной цене на круглом уровне в 25, 50 центов, доллар. Если акция стоит меньше 10 долларов, то круглым уровнем будет шаг в 10 центов. Если акция стоит меньше 5 долларов, то шаг 5 центов. Пробития уровня, на котором стоит этот сайз, ранее в этот день быть не должно. Стоит повторить, что плюсом будет наличие графической модели треугольник, если мы собираемся торговать разбор сайза, то подход цены к сайзу не должен быть первым. Хорошо, если ситуация возникает в начале торговой сессии, например, в первые 30 минут. Также плюсом будет, если акция прошла с открытия менее 1% (т.е. она не реализовала всего своего потенциала), а соседи по сектору уже прошли 2-3%, фьючерс идет в том же направлении, в котором мы собираемся открывать позицию, индекс сектора идет с опережением. Все это увеличивает вероятность плюсового трейда. Треугольники, сайзы можно найти с помощью специализированного ПО. Например, с помощью сканеров Trade Ideas.
Итак, первое, что мы делаем, когда ищем акции для торговли, то смотрим на корреляцию акции с фьючерсом, есть ли она вообще, есть ли задержка по отношению к фьючерсу. Второе, смотрим, что происходит в Level 2, есть ли там крупная заявка или скрытый ордер. Третье, смотрим, что делают соседние в этом секторе акции, лидеры сектора, сколько процентов они уже прошли.
Также обращайте внимание на спред в акции. Спред – это значительная часть расходов. Перед тем как зайти, нужно понимать, как вы будете выходить. Если спред в несколько центов и нет объема, в который можно сразу выйти в случае, если цена не пойдет в вашу сторону, то такую сделку не стоит совершать.

2.2 Выход из диапазона открытия

Модель выхода из диапазона открытия основана также на раскорреляции акции с фьючерсом и соседями по сектору.

Модель выхода из диапазона

Эта модель работает примерно в первые 1,5 часа с открытия рынка, до 11:00 по Нью-Йорку. Вы видите, что по нескольким ECN есть объем, по Bid или Ask, в зависимости от того, к какому уровню подходим. Например, фьючерс идет вверх, соседи по сектору идут вверх, мы наблюдаем за подходом акции к верхней границе диапазона, который она успела проторговать с открытия, и на разборе сайза покупаем. Акция пробивает хай дня и делает импульс. Этот импульс мы и забираем. Если после разбора объема акция не делает импульс, а начинает опускаться обратно в диапазон, то мы сразу же выходим.
Есть важное условие при торговле этой модели. Если акцию открывают с гепом, то этот геп в процентах должен быть эквивалентным движению фьючерса. Откройте SPDRs S&P500, тикер SPY. Посмотрите, с каким гепом в процентах его открывают. Акцию, за которой вы наблюдаете, должны открыть примерно с таким же процентом. Геп должен быть из-за движения рынка в целом, а не из-за новости в самой акции. Далее, с открытия начинается раскорреляция, которую мы и пытаемся взять. Сложность в основном в том, чтобы найти такие раскорреляции с открытия. Такая раскорреляция может существовать первые минут 10, потом все ее уже видят и возможность исчезает.
Дополнительно про использование диапазона открытия в качестве сигнала для внутридневных трейдов вы можете прочитать в моей статье «Обзор курса по дейтрейдингу от SMB Capital».

2.3 Торговля раскорреляций

Для торговли нас интересуют акции, входящие в S&P500 или другие индексы. Смотрим, как торгуется акция на премаркете. Например, она падает на 1% без каких-либо новостей, а S&P500 вырос на 1%.

Модель расхождения

Если в акции нет новости, то это расхождение может сойтись. Важно, чтобы в рассматриваемом нами случае акция не росла на премаркете. Торговать можно прямо с открытия рынка. Обращайте внимание на спред в акции, он не должен быть большим. Вашей целью может быть сделать 1% со стопом 0,5%.
Хоть и не часто, но возникают ситуации, когда движение акции рассогласовано и с фьючерсом, и, например, с ценой на нефть или золото. Можно искать раскорреляции по акциям нефтедобывающих или нефтеперерабатывающих компаний, или золотодобывающих. Интересные ситуации для торговли раскорреляций могут возникать с акциями авиакомпаний. Например, на премаркете цена нефти снижается, фьючерс растет, а цена акции авиакомпании (она должна входить в индекс) снижается или остается неизменной. Можно пробовать покупать в первый принт на открытии. Или обратная ситуация. Фьючерс в минусе, нефть в плюсе, акция авиакомпании выросла на премаркете. Можно пробовать продавать в первый принт. Важным ограничением для торговли расскореляций является то, что по тем же авиакомпаниям нужно брать несколько акций одновременно, торговать корзину. Также анализируйте, что акция делала в предыдущий день.
Мы рассмотрели несколько графических моделей для скальпинга. В заключении хотелось бы сказать о подходе к торговле вообще, особенно для начинающих. Можно торговать все паттерны, что вы знаете, на одной-двух акциях. Или — второй вариант -торговать одну модель на всех акциях на рынке. Для начинающих я бы посоветовал, наверное, сфокусироваться на одной акции и постепенно осваивать одну модель за другой. Далее, если у вас какую-то модель получается особенно хорошо торговать, вы можете начать учиться искать эту модель на других акциях.

2.4 Торговля имбелансов на NYSE

Торговля имбелансов очень сильно отличается от всего того, о чем мы говорили выше. Смысл имбеланса заключается в том, что на рынке могут быть участники, с большими объемами, которые не успевают или не хотят закрывать позиции во время основной торговой сессии. Они могут закрыть свои позиции на открытии, отправив на премаркете ордер MOO (Market-on-Open) или после закрытия основной торговой сессии, отправив во время работы основной сессии, до 16:00, ордер MOC (Market-on-Close). Имбеланс считается как разница, например, между ордерами MOC на покупку и MOC на продажу, если мы говорим о имбелансе на закрытии.
В 8:30 и до открытия публикуется утренний имбеланс, а в 15:45 и до 16:00 публикуется вечерний имбеланс. Фактически эти цифры по каждой акции представляют легальный инсайд. (правда, о нем известно всем на рынке, кто наблюдает за данными по имбелансам). Показывается, какого объема больше, на покупку или продажу по отправленным MOO или MOC ордерам. Когда вы знаете, что кому-то нужно купить или продать известное количество акций в ближайшие 15 минут, – это полезная информация.
Частоту обновления данных по имбелансам вы можете посмотреть в регламенте биржи NYSE. Частота обновления увеличивается до 5 секунд за 10 минут до открытия и за 15 минут до закрытия рынка. На практике, правда, не редко оказывается, что данные идут с задержкой, что создает проблемы.
Как обычно, в каждой стратегии есть ограничения и свои тонкости. О задержках в получении информации я уже написал выше. Также, например, есть ограничения по ордерам. Если, например, в конце дня имбеланс публикуется на покупку, то можно отправить только MOC ордер на продажу (Sell MOC), а если имбеланс на продажу, то только MOC ордер на покупку (Buy MOC). Т.е. вы не можете зашортить отправив Sell MOC, если имбеланс на продажу. Если вы видите, что в акции держится имбеланс на продажу, то вы можете за несколько минут до закрытия основной сессии открыть позицию шорт простым лимитным или рыночным ордером, и за несколько секунд до закрытия рынка отправить MOC ордер на покупку.
Почему я указываю такое время с отправкой ордеров? Тут есть два фактора. Первый фактор заключается в том, что имбеланс на последних минутах могут перевернуть. Дисбаланс видят все участники рынка, и есть много желающих на нем заработать. Если это случится, то мы окажемся в невыгодной позиции. Тогда нужно выходить по рынку еще до закрытия основной сессии, когда спред в акции еще узкий и есть в кого выйти. Дисбаланс должен быть достаточно большим, чтобы его не успели на последних минутах перевернуть, при этом вам нужно еще взять по хорошей цене, до того, как акция отработает потенциал этого дисбаланса. Второй фактор заключается в том, что вы не можете отменить MOC ордер после 15:58. MOC ордер вы отправляете в последние 30 секунд работы рынка, когда видите, что акция не идет против вас, что нужный вам дисбаланс сохраняется, что его объем достаточен для того, чтобы возникло движение, и что этот объем не успеют существенно изменить. Если вы в позиции, и на последних минутах акция пошла в сторону дисбаланса и дает вам заработать, то вы можете забрать деньги и выйти еще до окончания сессии простым лимитным ордером.
Стоит также более подробно рассмотреть вопрос о том, как правильно открывать позицию. Например, выходит имбеланс на покупку. Акцию начинают покупать, вы видите рост. Потом под тяжестью покупателей идет откат (возможно, к какому-то уровню). Этот откат к уровню нам и нужен, чтобы купить, пока этот имбеланс еще сохраняется. Но если имбеланс большой, то отката не будет, акция пойдет вверх без остановки. Если откат случается, то мы ставим лимитные ордера на покупку. Мы можем поставить несколько ордеров на нескольких уровнях, с шагом 1 цент, т.к. неизвестно, какой будет откат, и какой объем нам могут дать. Мы пытаемся ловить дно этого отката. Если имбеланс на покупку сохраняется до закрытия, то можно надеяться, что наш MOC ордер на продажу закроют на несколько центов выше нашей средней цены. Интересны ситуации, когда фьючерс идет вверх, акция отстает от него или немного снижается, и выходит имбеланс на покупку. Тогда можно пробовать покупать.
Есть еще несколько тонкостей. Не стоит торговать имбеланс в акциях, которые у всех на слуху. Когда много участников рынка наблюдает и торгует акцию, то вероятность переворота дисбаланса выше. Также размер имбеланса нужно сравнивать с внутридневным объемом в конкретной акции. Имбеланс больше 5% от среднедневного объема может заметно повлиять на цену. Еще, при торговле имбелансов нужно брать несколько разнонаправленных позиций. Вообще, по имбелансам должна быть большая выборка из сделок. Говорить о прибыльности торговли имбелансов можно на длинном отрезке времени. Оценивать торговлю ими можно по итогам, например, года. Этот стиль торговли требует долгой практики, в нем много того, что нельзя формализовать. Возможно, поэтому не так много трейдеров его торгуют.

You may also like

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован.